所謂“流動(dòng)性”，實(shí)際上是指一種商品對(duì)其他商品實(shí)現(xiàn)交易的難易程度。衡量難易程度的標(biāo)準(zhǔn)是該商品與其他商品實(shí)現(xiàn)交易的速度。當(dāng)該商品與其他商品交易速度加快，也就是非常容易實(shí)現(xiàn)交易的時(shí)候，流動(dòng)性就會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩；當(dāng)該商品與其他商品的交易出現(xiàn)速度減緩，也就是實(shí)現(xiàn)交易非常困難的時(shí)候，流動(dòng)性就會(huì)出現(xiàn)不足。濟(jì)南代理記賬價(jià)格

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在一般的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，流動(dòng)性過(guò)剩被用來(lái)特指一種貨幣現(xiàn)象。也就是說(shuō)，在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)分析中，上面定義當(dāng)中的基準(zhǔn)商品僅僅被當(dāng)作貨幣，因?yàn)樨泿疟举|(zhì)上也是一種商品。歐洲中央銀行就把流動(dòng)性過(guò)剩定義為實(shí)際貨幣存量對(duì)預(yù)期均衡水平的偏離。濟(jì)南代理記賬價(jià)格

對(duì)全球流動(dòng)性的測(cè)量標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)于流動(dòng)性的分析應(yīng)該同時(shí)從量和價(jià)兩個(gè)維度來(lái)看——前者包括對(duì)貨幣、信貸、金融衍生品和外匯儲(chǔ)備的綜合度量，后者包括經(jīng)通貨膨脹率調(diào)整后的政策利率以及利差——這里利差既包括收益曲線的，也包括跨邊界及資產(chǎn)間的。我們同時(shí)認(rèn)為對(duì)成熟市場(chǎng)來(lái)說(shuō)價(jià)格是更合適的指標(biāo)，而對(duì)新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)則數(shù)量或許更好一些。濟(jì)南代理記賬價(jià)格

對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)的流動(dòng)性情況，我們使用的一個(gè)指標(biāo)是發(fā)達(dá)國(guó)家名義GDP的增長(zhǎng)率減去其央行的基準(zhǔn)利率。如果該指標(biāo)越高，說(shuō)明利率相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率偏低、流動(dòng)性充沛；反之，該指標(biāo)越低，說(shuō)明利率相對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率偏高、流動(dòng)性偏緊。這個(gè)指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)含義如下：名義GDP包括了通脹和經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)，而基準(zhǔn)利率則包含對(duì)通脹的預(yù)期和資本的實(shí)際成本。由于資本的實(shí)際成本應(yīng)該基本上與經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)速度一致，所以這兩個(gè)數(shù)據(jù)的差別大致反映了資金松緊的程度。濟(jì)南代理記賬價(jià)格

20世紀(jì)90年代和2003~2007年兩次股市的上升周期都伴隨著流動(dòng)性的變化。股市由熊轉(zhuǎn)牛之前，往往都表現(xiàn)為流動(dòng)性開(kāi)始表現(xiàn)為充沛，領(lǐng)先的時(shí)間在3~12月。而在股市下跌之初，往往伴隨著流動(dòng)性同步地緊縮。特別是在次貸危機(jī)之前，流動(dòng)性早在2006年年末就開(kāi)始出現(xiàn)明顯的萎縮，而股市仍然一路高歌猛進(jìn)，直到2007年8月次貸危機(jī)爆發(fā)，股市才掉頭向下。流動(dòng)性周期給予股市的預(yù)警作用，在這次危機(jī)中體現(xiàn)無(wú)疑。濟(jì)南代理記賬價(jià)格

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