(1)從資金供給方面來看，其實可以分為內(nèi)資和外資兩個部分。對內(nèi)資而言，主要依賴于M1和M2的缺口來確定可以為市場提供的資金，在實際中，我們可以通過M1和M2的增速變化來確定這部資金供給的變化情況。這部分資金在進行股票市場的投資時一般有兩種途徑：一種是直接投資；一種是間接投資，即投資基金。濟南代理記賬哪家好

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直接投資的數(shù)據(jù)沒有專門的統(tǒng)計，基金方面的數(shù)據(jù)，一般只公布基金金額，而對具體的倉位和持倉狀況的數(shù)據(jù)也沒有明確的統(tǒng)計。所以，對于內(nèi)資供給而言，真正可以切實給出資金供給信息的就是M1和M2的增速缺口。對于QFII，我們一般也是根據(jù)申請和獲批的QFII獲批家數(shù)和獲批額度來定性的判斷海外機構(gòu)投資者對A股市場的判斷和信心。對于海外的游資，市場眾說紛紜，具體數(shù)量我們不去作考量，只從全球經(jīng)濟運行的角度來做方向性的判斷。濟南代理記賬哪家好

(2)從資金需求的方面來看，可以分為一級發(fā)行市場的資金需求部分和二級交易市場的資金需求部分。就一級市場而言，主要是IPO的發(fā)行和增發(fā)再融資，這兩個方面一般受市場景氣度的影響比較大，市場處于牛市，景氣上時，IPO發(fā)行和增發(fā)再融資就比較活躍；市場處于熊市，景氣下行時，IPO發(fā)行和增發(fā)再融資就比較少，一方面企業(yè)并不愿意在估值較低的情況下上市融資，另一方面政策上為了調(diào)整過緊的流動性也會有意進行限制。濟南代理記賬哪家好

就二級市場而言，對資金需求沖擊比較大的主要是限售股的解禁和減持，這方面金額之巨和減持動因之強是對市場流動性的潛在巨大威脅。所以，對市場流動性的分析，比較有實際意義和可操作性就是對大小非解禁情況的分析。濟南代理記賬哪家好

首先，對于M1和M2的增速缺口，我們對相關(guān)數(shù)據(jù)和上證指數(shù)的漲跌進行了比較分析，如圖6所示。從圖中可以看出，M1和M2增速的缺口與上證指數(shù)有很強的相關(guān)性。當M1增速相對于M2增速逐漸變大時，股市上漲；當M1增速相對于M2增速逐漸變小時，股市下跌。這從MI、M2的定義上也可以得到解釋。當 M1增速相對于M2增速逐漸變大時，說明企事業(yè)和居民定期存款相對增速減慢，資金分流到市場，市場流動性增加，所以上漲，反之亦然。濟南代理記賬哪家好

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