我國一些信托公司和資產管理公司在2005年以前就開始嘗試REITs產品，但由于國內相關的法律法規(guī)沒有明確，那么短期內由于房地產和資本市場均較低迷，市場的容量可能較為有限，但由于我國房地產市場的長期發(fā)展空間很大，因此有望在數(shù)年內形成數(shù)千億元的規(guī)模。濟南代理記賬報價

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REITs的推出目前遇到的最大障礙來自法律層面。如果采用海外成熟的房地產投資信托基金管理公司形式來發(fā)行REITs，將面臨同《證券投資基金法》中規(guī)定的基金財產投資標的條款相抵觸的問題。這樣就涉及到修訂《證券投資基金法》中的相關條款的問題。濟南代理記賬報價

如果通過信托機構發(fā)行REITs信托單位，本身從運作上面臨的法律障礙較少，但目前無法公開上市，而且《信托法》規(guī)定的單項信托計劃發(fā)行不能超過200份的限制；如果采用股份有限公司的形式來設立和發(fā)行 REITs，實際運作不僅會和《公司法》、《證券法》的相關條款產生沖突，而且同境外市場上成熟的上市型REITs的組織形式和運作模式有很大差異，難以形成有效的操作模式，而且離公開上市有很大的距離。濟南代理記賬報價

按照證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司股東發(fā)行可交換公司債券的規(guī)定（征求意見稿）》的規(guī)定，滿足股東發(fā)行可交換公司債券的條件的上市公司最近一期末的凈資產不低于人民幣15億元，或者最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%，這樣，在滬深兩市符合發(fā)行可交換債券的上市公司超過1 000家。但是由于對發(fā)行債券的股東本身和債券發(fā)行規(guī)模等還有較高的要求，因此實際上能夠發(fā)行可交換債券的上市公司將遠遠小于1 000家。濟南代理記賬報價

與普通可轉債相比，可交換債與其最大的差別是發(fā)行人和對上市公司股本及經營的影響。由于可交換債的發(fā)行人是上市公司的股東，因此可交換債的發(fā)行不會改變上市公司的財務狀況，轉股成功后也不會攤薄公司的每股盈利。可交換債發(fā)行者主要目的是融資或鎖定減持價格，其交換價一般定的會比較高，回售保護期比較長，其票面利息將會高于可轉債和分離債的利息，債性將更強，而期權的特性將比較弱。濟南代理記賬報價

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