二是人民幣匯率的穩(wěn)定。2008年下半年以來(lái)，人民幣匯率事實(shí)上已經(jīng)結(jié)束單邊升值走勢(shì)。2009年，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩以及次貸危機(jī)后期新興市場(chǎng)資本持續(xù)外流的背景中，存在資本外流和人民幣溫和貶值的傾向，在此背景下，如果短時(shí)間大幅度下調(diào)人民幣存款利率，將進(jìn)一步刺激資本的外流，加劇人民幣貶值傾向。濟(jì)南代理記賬收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用價(jià)格多少錢

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經(jīng)過(guò)2008年8~10月份高歌猛進(jìn)的多頭行情之后，國(guó)債、央票和政策性金融債等利率產(chǎn)品的收益率大幅下降，信用產(chǎn)品收益率也下降較多。但進(jìn)入2009年，隨著行情的深入，原本惠及各類品種的多頭行情卻將趨于兩極分化的走勢(shì)。濟(jì)南代理記賬收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用價(jià)格多少錢

一方面，避險(xiǎn)需求支持國(guó)債、央票等利率產(chǎn)品的收益率繼續(xù)低位運(yùn)行。2009年，伴隨經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步放緩和企業(yè)盈利水平的快速下降，信用風(fēng)險(xiǎn)將顯著上升。此外，國(guó)際金融市場(chǎng)將持續(xù)震蕩，國(guó)內(nèi)股市也可能劇烈波動(dòng)，權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)高位徘徊。濟(jì)南代理記賬收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用價(jià)格多少錢

在這種背景下，避險(xiǎn)需求將明顯上升。規(guī)避權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)的資金將集中投資于國(guó)債和央票。盡管2009年國(guó)債發(fā)行量將有所擴(kuò)大，但是央票的發(fā)行大幅減量，從而形成避險(xiǎn)需求上升但避險(xiǎn)品種供給下降的不平衡格局，供求缺口支持國(guó)債和央票利率運(yùn)行在偏低的水平。濟(jì)南代理記賬收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用價(jià)格多少錢

另一方面，信用債的價(jià)格更趨波動(dòng)，收益率可能階段性上升。隨著信用風(fēng)險(xiǎn)的階段性暴露，信用產(chǎn)品的價(jià)格調(diào)整可能更加劇烈，不同資質(zhì)信用債的價(jià)格走勢(shì)同樣呈現(xiàn)兩極分化的特征。高評(píng)級(jí)信用債的整體表現(xiàn)將強(qiáng)于低評(píng)級(jí)信用債，前者由于實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)較低而收益率呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢(shì)；后者由于投資人風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同與定價(jià)的分歧而走勢(shì)更加波動(dòng)，信用利差可能將階段性大幅增寬。濟(jì)南代理記賬收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)用價(jià)格多少錢

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