中國(guó)工商注冊(cè)代理協(xié)會(huì)推薦創(chuàng)業(yè)者閱讀書(shū)籍:簡(jiǎn)單管理(三十五)
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這是由于歐美各國(guó)買(mǎi)入金融機(jī)構(gòu)股權(quán)的半國(guó)有化策略有效針對(duì)了金融機(jī)構(gòu)的資本不足與信用缺失問(wèn)題,為之注入國(guó)有資本與國(guó)家信用,通過(guò)恢復(fù)金融中介的信用逐漸降低了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)債程度。回溯金融危機(jī)的發(fā)源地美國(guó),可通過(guò)TARP計(jì)劃具體示例資本與信用注入如何推動(dòng)金融危機(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)。
首先,zf所注入的資本如果匹配適當(dāng)?shù)慕鹑谥薪楦軛U率,能夠較大規(guī)模降低美國(guó)的債務(wù)化率。由金融中介去杠桿化擴(kuò)散引致的實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿化,是本次金融危機(jī)的核心問(wèn)題?;仡欃M(fèi)舍爾對(duì)于1929年“大蕭條”的評(píng)斷:?jiǎn)栴}不是投資或者投機(jī),而是大規(guī)模借錢(qián)用于投資或者投機(jī);本次金融危機(jī)與“大蕭條”時(shí)期的金融危機(jī)本質(zhì)相同,都是大規(guī)模負(fù)債投機(jī),因此債務(wù)化率的降低是解決金融危機(jī)的根本之道。
設(shè)“問(wèn)題資產(chǎn)紓困計(jì)劃”(TARP)中的7 000億美元全部用于形成金融機(jī)構(gòu)的資本,那么以19倍杠桿率即足以消化13萬(wàn)億美元信貸市場(chǎng)所形成的流通債務(wù)。如果僅以3 000億美元用于形成金融機(jī)構(gòu)的資本,那么以43倍的杠桿率則能夠消化13萬(wàn)億美元規(guī)模的信貸市場(chǎng)流通債務(wù)。