然而，對Google威脅最大的并不是這些訴訟案，而是四周虎視眈眈的超級競爭對手。2004年12月，微軟首席執(zhí)行官鮑爾默（Steve Ballmer）接受《福布斯》（Forbes）專訪時，不服氣地宣稱：“我們的網(wǎng)絡(luò)搜索服務(wù)，目前雖暫時落后于Google，但是一定會后來居上。”2005年2月1日，微軟終于擺脫對雅虎的技術(shù)依賴，推出屬于自己的MSN搜索引擎。此外，雅虎、易趣、亞馬遜等其他頂尖網(wǎng)絡(luò)公司，也都大力加強自己搜索引擎的威力，企圖瓜分日益重要的網(wǎng)絡(luò)廣告市場。濟南代理記賬報稅

目前Google在搜索引擎的市場中，仍占有最重要的地位，也依舊是所有搜索引擎中獲利能力最高者。面對競爭對手的壓力，Google也通過各種策略進行和解，例如，2005年底Google與微軟簽訂“微軟、Google訴訟停止的協(xié)定聲明”達成和解。不過才不到一年的時間，微軟在2006年7月為了與Google競爭中國大陸市場，公開招募“競爭官”，看來Google還必須繼續(xù)與競爭對手抗衡。

盈余品質(zhì)

美國前證管會主席萊維特（Arthur Levitt）對美國上市公司以財務(wù)報表大玩數(shù)字游戲的情況，在1998年作過一段發(fā)人深省的評論：“我越來越擔(dān)心，符合華爾街獲利預(yù)期的動機已遠超過對基本管理實務(wù)的關(guān)注。太多公司的經(jīng)理人、會計師及財務(wù)分析師投身于數(shù)字游戲。在急迫地滿足獲利預(yù)期、營造平滑獲利軌跡的心態(tài)下，一廂情愿的樂觀數(shù)字凌駕于忠實的呈現(xiàn)之上。因此，我們看到盈余（參閱第五章對“凈利潤”概念的解釋）品質(zhì)的降低，進而導(dǎo)致財務(wù)報告品質(zhì)的降低。管理被操縱取代，誠信不敵幻覺。當(dāng)同業(yè)的財務(wù)報告游走于合法及犯罪的灰色地帶時，要求經(jīng)理人保持忠實的會計表達就變得極為困難。在這個灰色地帶，會計的操縱充滿誘惑，獲利數(shù)字反映管理階層的期望，而非公司真正的財務(wù)績效。” 濟南代理記賬報稅

事實上，不論對經(jīng)理人或投資人，盈余數(shù)字的高低固然是關(guān)心重點，盈余的品質(zhì)（earnings quality）才能真正反映企業(yè)的競爭力，創(chuàng)造企業(yè)的長期價值。什么是盈余品質(zhì)？盈余品質(zhì)一般由五項條件構(gòu)成：盈余的持續(xù)性（persistence）越高，則品質(zhì)越好；盈余的可預(yù)測性（predictability）越高，則品質(zhì)越好；盈余的變異性（variation）越低，則品質(zhì)越好；盈余轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的可能性（realization）越高，則品質(zhì)越好；盈余被人為操縱（manipulation）的程度越低，則品質(zhì)越好。以下將針對這五項重要因素進行討論，并進一步說明盈余品質(zhì)如何反映競爭力。濟南代理記賬報稅

盈余的持續(xù)性

根據(jù)國際著名期刊《金融雜志》（Journal of Finance）2003年的一篇論文所述，自1951年到1997年之間，能維持每年盈余增長18％、又持續(xù)10年之久的美國上市公司不到10％，可見維持盈余持續(xù)增長的難度非常高。沃爾瑪是盈余持續(xù)增長的最佳范例之一，自1971年上市以來，沃爾瑪?shù)挠嗥骄暝鲩L率為32％。這種紀錄讓投資人對它的管理階層產(chǎn)生信心，認為只要沃爾瑪能持續(xù)開店，營收、獲利都會一直增長。伯克希爾-哈撒韋公司也是盈余持續(xù)增長的好例子，自1969年巴菲特擔(dān)任首席執(zhí)行官至2004年為止，伯克希爾-哈撒韋以每年平均盈余增長 50％的速度，持續(xù)展現(xiàn)傲人的成績。然而，不論是沃爾瑪還是伯克希爾-哈撒韋，近年都遭遇盈余增長率下滑的瓶頸。例如沃爾瑪2006年的盈余增長率只剩下9％，而伯克希爾-哈撒韋2004年的盈余增長率更變成負的10.34％。為此在2004年的年報上，巴菲特還特地發(fā)表一封給所有股東的特別信，讓股東們了解問題的嚴重程度。濟南代理記賬報稅

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