中國代理記帳協(xié)會(huì)推薦創(chuàng)業(yè)者閱讀書籍:三大平衡(四十七)
濟(jì)南富翔源,中國代理記賬協(xié)會(huì)理事單位.全省五家分公司,市內(nèi)4個(gè)分部.20年經(jīng)驗(yàn)老會(huì)計(jì)量身定制避稅方案,100%承擔(dān)客戶稅務(wù)罰款! 濟(jì)南代理記賬報(bào)稅公司,濟(jì)南富翔源,中國代理記賬協(xié)會(huì)理事單位.全省五家分公司,市內(nèi)4個(gè)分部.20年經(jīng)驗(yàn)老會(huì)計(jì)量身定制避稅方案,100%承擔(dān)客戶稅務(wù)罰款!
在子行業(yè)的投資策略上,根據(jù)受到消費(fèi)增速放緩沖擊程度的不同,我們建議按照超市連鎖業(yè)態(tài)、百貨業(yè)態(tài)以及專業(yè)店業(yè)態(tài)的順序選擇進(jìn)行配置。在具體投資品種的選擇上,我們認(rèn)為投資者可以重點(diǎn)關(guān)注以下三類公司,并選擇合適的時(shí)機(jī)買入。
雖然從2008年前三季度來看,我國居民的實(shí)際可支配收入增速較2007年的增速大幅下滑,但我們從單季的分析來看,已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度開始出現(xiàn)回升,但在未來兩年GDP下行的宏觀環(huán)境下,實(shí)際收入上漲只是暫時(shí)現(xiàn)象,居民可支配收入下降幅度將超過CPI下行的幅度,未來實(shí)際收入增速存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn)。
截至2008年第3季度我國服裝零售額達(dá)到2 652.2億元,同比增長了25.9%。我們測算,服裝消費(fèi)與居民可支配收入消費(fèi)相關(guān)系數(shù)達(dá)到94.56%。因此居民可支配收入增速很大程度上決定了服裝消費(fèi)增速,服裝消費(fèi)未來兩年增速也將隨之下滑,但我們測算增速不會(huì)低于10%,零售渠道不低于15%。
我們對美國2000~2002年經(jīng)濟(jì)下滑是各類服裝企業(yè)的表現(xiàn)進(jìn)行了回顧,發(fā)現(xiàn)有三類企業(yè)在此期間走出了獨(dú)立的行情,第一類是以Chico’s Fas為代表的時(shí)尚服飾;第二類是以Ross Stores和TJX Companies為代表的名品折扣店;第三類是以Hot Topic為代表的風(fēng)格獨(dú)特的服裝企業(yè)。我們認(rèn)為這三類企業(yè)代表了經(jīng)濟(jì)下行期間投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的投資品種。