貨幣政策空間有限，且難以降低資金成本：通脹回落速度快于利率下降速度，信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的高企，以及通縮預(yù)期的形成，使得資金成本很難隨著貨幣政策的使用而得到降低。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

財(cái)政政策可以熨平周期，但無(wú)法改變周期：財(cái)政刺激計(jì)劃難以改變信貸周期，而消費(fèi)和投資都受到信貸周期的影響，因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期無(wú)法通過(guò)財(cái)政刺激而得到扭轉(zhuǎn)。此外，對(duì)于擴(kuò)張性財(cái)政政策和穩(wěn)健財(cái)政政策的歷史分析表明，經(jīng)濟(jì)周期可以熨平，但是長(zhǎng)期而言難以根本改變。

亞洲金融風(fēng)暴之中國(guó)鏡像：比較、鏡鑒與趨勢(shì)判斷

2008金融風(fēng)暴對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊正在呈現(xiàn)惡化的趨勢(shì)，其沖擊程度尤甚于1997年亞洲金融風(fēng)暴。兩次危機(jī)面對(duì)的國(guó)際、國(guó)內(nèi)環(huán)境，政策措施有很多相似之處，通過(guò)對(duì)比，我們可以從中汲取教訓(xùn)，并從解決1997金融危機(jī)的成功經(jīng)驗(yàn)中獲得有益的借鑒，尋找解決當(dāng)前危機(jī)的突圍路徑。

(1)進(jìn)出口：估計(jì)2009年外貿(mào)順差有可能保持一定增加，進(jìn)而凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)可能會(huì)好于2008年。初步預(yù)計(jì)，2009年出口增長(zhǎng)9.8%，進(jìn)口增長(zhǎng)9.6%。

(2)固定資產(chǎn)與房地產(chǎn)投資：地方投資在中央投資及中央政策的牽引下，預(yù)計(jì)在2009年“急行軍”，有可能爆發(fā)式增長(zhǎng)；預(yù)計(jì)2009年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)率有可能回落至18.6%左右，實(shí)際增長(zhǎng)17.4%左右。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

(3)金融財(cái)政：與1998年相比，zf財(cái)力尚有較大空間；中國(guó)擁有充裕的外匯儲(chǔ)備，足以應(yīng)付資金外流，因而，國(guó)家施行反周期的財(cái)政政策空間較大。因此，未來(lái)幾年施行擴(kuò)張性的積極的財(cái)政政策有其合理的歷史依歸與支點(diǎn)。

(4)GDP增速：我們判斷，四季度從總體趨勢(shì)看依然還是呈現(xiàn)快速回落趨勢(shì)我們預(yù)計(jì)GDP單季將回落8.5％，全年將降至9.5％，2009年全年的GDP增速為8.0%。

(5)貨幣政策：為應(yīng)對(duì)通貨緊縮，預(yù)計(jì)下一階段央行還會(huì)繼續(xù)加大貨幣政策的放松力度。一方面，為支持?jǐn)U大內(nèi)需，增加貨幣供應(yīng)和信貸投放，另一方面，通過(guò)降息和下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等措施來(lái)保證銀行體系流動(dòng)性充分供應(yīng)和引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。

(6)利率：降息空間仍然存在，2009年還可能再降81個(gè)BP。

(7)存款準(zhǔn)備金率：為釋放流動(dòng)性，存款準(zhǔn)備金率還至少降5個(gè)百分點(diǎn)。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

(8)人民幣匯率：內(nèi)外因素博弈下的選擇——2009年人民幣匯率走勢(shì)依然將持續(xù)面臨人民幣升值的外壓和促進(jìn)國(guó)內(nèi)出口增長(zhǎng)的貶值內(nèi)壓。因此，2009 年人民幣匯率走勢(shì)將持續(xù)趨于穩(wěn)定，可能會(huì)出現(xiàn)階段性的小幅波動(dòng)?？赡軙?huì)出現(xiàn)階段性貶值，但以一籃子貨幣衡量的有效匯率會(huì)均衡升值。

(9)中國(guó)經(jīng)濟(jì)突圍的路徑與主突破口：應(yīng)對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困局，zf投資牽引仍將是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的突破口。預(yù)計(jì)4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)GDP的貢獻(xiàn)將超過(guò)1.5%。對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)效應(yīng)為0.4%左右。此外，行業(yè)內(nèi)重組兼并與整合的產(chǎn)業(yè)升級(jí)也將引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)突出重圍。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

第11節(jié)：宏觀：周期下行，尋求突圍(2)

2009 年，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境將更加趨緊，尤其是內(nèi)部經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性變化帶來(lái)的周期性調(diào)整壓力可能會(huì)明顯大于2008年。世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期性變化和國(guó)內(nèi)周期性因素相疊加，增大了2009年經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步向下調(diào)整的壓力。但是，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的內(nèi)在條件沒(méi)有改變，支持經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)的長(zhǎng)期因素依然在起作用。這使中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能保持8%以上的增速。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

濟(jì)南注冊(cè)公司、代理記賬專家：濟(jì)南富翔源代理記賬公司為各位新老客戶鄭重承諾：

1、注冊(cè)公司承諾：凡因身份證、房產(chǎn)證信息泄露所帶來(lái)的 客戶損失，我們?nèi)~承擔(dān)！

2、代理記賬承諾：凡因我們?cè)蛟斐傻亩悇?wù)罰款，我們?nèi)~承擔(dān)！

專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，12年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，全系列的會(huì)計(jì)幫助，一站式的配套服務(wù)，這就是我們濟(jì)南富翔源代理記賬公司。

濟(jì)南富翔源，全國(guó)代理記賬協(xié)會(huì)理事單位，濟(jì)南代理注冊(cè)公司領(lǐng)導(dǎo)品牌。

免費(fèi)咨詢：400-690-3585

QQ客服: 2469423666

客服經(jīng)理：18653150850（胡經(jīng)理）

濟(jì)南代理記賬報(bào)稅：travellernottourist.org