中國工商注冊代理協(xié)會推薦創(chuàng)業(yè)者閱讀書籍:勝算(六十七)
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2008年上半年券商的凈資本總額已達(dá)到了3 020億元,2009年券商的凈資本總額預(yù)計(jì)變化不會很大。在試點(diǎn)期間,用于開展融資融券業(yè)務(wù)的資金僅限于自有資金。由于只有部分券商會獲得融資融券業(yè)務(wù)資格(按照證監(jiān)會的規(guī)定能夠開展融資融券業(yè)務(wù)的券商必須滿足近6個(gè)月凈資本12億元的要求,實(shí)際上還有其他許多條件)后,再加上扣除券商的投行、經(jīng)紀(jì)和自營等業(yè)務(wù)對資金的占用以后,預(yù)計(jì)短期內(nèi)能進(jìn)入市場的資金不會超過凈資本總額的1/3,因此短期內(nèi)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模將只有數(shù)百億元,最大不會超過1 000億元。
其中融券業(yè)務(wù)的規(guī)模將比融資規(guī)模更小,這是因?yàn)槭紫热谌瘶I(yè)務(wù)的規(guī)模受限于券商融資融券業(yè)務(wù)的總規(guī)模;其次,由于券商的資金規(guī)模所限,目前券商自營所持有的證券品種和數(shù)量都相當(dāng)有限,客戶需要融券賣出的股票券商未必持有;最后由于沒有對沖手段,即使券商持有客戶所需股票,也只有在券商決定持有其股票的期限超過客戶融券期限時(shí)才會愿意融出其股票。
在海外市場上,融券業(yè)務(wù)的規(guī)模大致占融資融券業(yè)務(wù)總規(guī)模20%左右,由于上述理由,我國的融券業(yè)務(wù)的規(guī)模在啟動初期占融資融券業(yè)務(wù)總規(guī)模的比例應(yīng)該會更低。