中國代理記帳協(xié)會推薦創(chuàng)業(yè)者閱讀書籍:三大平衡(四十九)
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我國居民的名義工資水平一直保持著穩(wěn)步增長的態(tài)勢,因此在通貨膨脹高企的期間,往往會造成居民實際工資水平的下降,這種情況相應的會擠壓居民在服裝消費上的支出。我們測算CPI變動與服裝在支出結構中比例變動系數(shù)為-0.438。隨著我國CPI的逐步回落,居民收入的購買力相對有了提高,在服裝上的支出比例也會有所提高。
2008年第3季度,我國城市居民人均在服裝上的消費839元,增長是10.58%,農村為149.6元,同比增長9.64%。
我們對城市居民和農村居民的實際收入與服裝消費支出進行了回歸分析,城市居民實際可支配收入提高1元,需要在服裝上花費約0.14元,對比而言我國農民現(xiàn)金收入提高1元在服裝上的花費僅僅為4分錢,農村居民的消費能力沒有開發(fā)出來,遠遠低于城市居民的水平。就絕對數(shù)額而言,城市居民人均每季度花費在服裝上的錢是253元,用服裝價格指數(shù)平減后是283元(2006年至今),而同期我國農村居民46.32元,僅為城市居民的16%。
從2002年到2008年服裝在城鎮(zhèn)居民消費結構中平均占比是7.84%;農村居民占比是4.58%,無論是在經(jīng)濟上漲還是下行期間,這一比例基本保持相對穩(wěn)定。變化的只是居民在消費服裝的檔次上的變化,因此服裝類股票在經(jīng)濟下行期間具備良好的防御性,我們將在這篇報告的下一章將用案例來說明。