出口增速將繼續(xù)放慢，但凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)好于2008年。由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，將對(duì)2008年我國(guó)出口繼續(xù)構(gòu)成很大壓力。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

目前，我國(guó)除對(duì)美國(guó)出口大量減少外，歐盟、日本經(jīng)濟(jì)放慢對(duì)我國(guó)出口的影響也開始顯現(xiàn)，中國(guó)到歐洲的出口增速已經(jīng)從2008年年初30%~40%回落至2008年 10月份的22%，對(duì)日本的出口增長(zhǎng)也在明顯放慢。隨著危機(jī)不斷加深，這一下滑趨勢(shì)還將會(huì)繼續(xù)下去。外需減少對(duì)2009年就業(yè)將會(huì)造成巨大壓力，但對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響可能要小于2008年。原因主要是2008年外貿(mào)順差降勢(shì)較猛，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用明顯減弱。初步預(yù)計(jì)，2009年出口增長(zhǎng) 9.8%，進(jìn)口增長(zhǎng)9.6%。

1.固定資產(chǎn)投資:面臨的內(nèi)需放緩的壓力要更大

與97金融危機(jī)相比，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)在次債危機(jī)中可能面臨的內(nèi)需的放緩壓力要更大。

在擴(kuò)大內(nèi)需的過程中，一個(gè)活躍的房地產(chǎn)市場(chǎng)占據(jù)十分重要的位置。在1998年應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)時(shí)，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)還處于起步階段，對(duì)中國(guó)內(nèi)需的帶動(dòng)作用還處于促進(jìn)和形成階段，而在目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)上，則已經(jīng)開始形成了十分濃厚的觀望和調(diào)整的氣氛，直接制約著內(nèi)需的擴(kuò)張。2008年10月份固定資產(chǎn)投資增速僅為24.3%，較9月大幅下滑4.5%（見圖10），其結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)如下顯著特征：（1）中央項(xiàng)目增幅依舊大幅攀升,當(dāng)月水平幾近40%，而地方項(xiàng)目卻明顯回落，創(chuàng)2008年以來最低增速；（2）房地產(chǎn)投資急轉(zhuǎn)直下，當(dāng)月落至11.2%，而非地產(chǎn)投資亦降至30%以下。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

考慮到房地產(chǎn)市場(chǎng)占到固定資產(chǎn)投資的25％，前后相關(guān)聯(lián)的子產(chǎn)業(yè)超過100個(gè)，房?jī)r(jià)收入比也處于一個(gè)較高的水平。在外需已經(jīng)大幅回落情況下的全國(guó)性的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，更會(huì)加大內(nèi)需擴(kuò)展的難度。

2008年以來出現(xiàn)的特大城市房?jī)r(jià)下跌與成交量萎縮并不是一種短期現(xiàn)象，預(yù)示著過去10年曾經(jīng)高度繁榮的房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)入中期調(diào)整期。預(yù)計(jì)2009年商業(yè)房地產(chǎn)投資還將出現(xiàn)大幅下滑，商業(yè)房地產(chǎn)業(yè)調(diào)整將帶動(dòng)鋼鐵、水泥等相關(guān)重化工業(yè)調(diào)整，進(jìn)而對(duì)建材以及家電等制造業(yè)下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生明顯的不利影響。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

企業(yè)因效益滑坡和市場(chǎng)需求萎縮，投資能力和投資信心明顯不足，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資需求將會(huì)減弱；而反映投資者意愿的新開工項(xiàng)目明顯減少，2008年1~8月計(jì)劃總投資同比僅增長(zhǎng)2.5%，其中占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資50%以上的東部地區(qū)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資為負(fù)增長(zhǎng)。

圖11 固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)

預(yù)期隨著PPI的逐步回落，以及zf為刺激經(jīng)濟(jì)所采取的大規(guī)模投資計(jì)劃的啟動(dòng)，后期我國(guó)固定資產(chǎn)投資名義和實(shí)際增長(zhǎng)都將出現(xiàn)加快趨勢(shì)。尤其地方投資在中央投資及中央政策的牽引下，地方投資預(yù)計(jì)在2009年“急行軍”，有可能爆發(fā)式增長(zhǎng)；預(yù)計(jì)2009年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資名義增長(zhǎng)率有可能回落至 18.6%左右，實(shí)際增長(zhǎng)17.4%左右。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

2.金融財(cái)政:較之于1998年zf財(cái)力有更大用途空間

1997年與2008年中國(guó)的外債風(fēng)險(xiǎn)都不高，所不同的是1997年的債券率遠(yuǎn)較08年為高，1997、1998年分別為63.2％和70.4％，而 2007年降至27.8％（見圖12）。1997年中國(guó)的財(cái)政收入為8 651億元，到2007年增至51 322億元，是1997年的6倍，財(cái)政收入占GDP的比重由1997年代10.96％上升至20.56％（見圖13），財(cái)政狀況不可同日而語，這為應(yīng)對(duì)今天的危機(jī)提供了較強(qiáng)的金融與財(cái)政支持。與1998年相比，zf財(cái)力尚有較大空間；中國(guó)擁有充裕的外匯儲(chǔ)備，足以應(yīng)付資金外流，因而，國(guó)家施行反周期的財(cái)政政策空間較大。因此，未來幾年施行擴(kuò)張性的積極的財(cái)政政策有其合理的歷史依歸與支點(diǎn)。濟(jì)南代理記賬報(bào)稅

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