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公司也順利實現(xiàn)了從汽車零部件向盈利能力超強的航空產(chǎn)品的延伸，而且也透露出通過充分利用資本市場加速發(fā)展的經(jīng)營思路轉(zhuǎn)變，以及貴航集團甚至新中航將公司作為汽車零部件與航空電子/材料等通用零部件資產(chǎn)整合平臺的戰(zhàn)略意圖。

公司投資亮點在于國家加速航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展大背景、新中航做大做強航空和汽車兩大產(chǎn)業(yè)為公司汽配和航空產(chǎn)品兩大板塊提供了發(fā)展新契機，以及新中航掛牌后資產(chǎn)整合全面展開下中短期內(nèi)對公司資產(chǎn)注入預期強烈。

雖然公司不具備明顯的相對估值優(yōu)勢，但公司未來三年業(yè)績復合增長率26%，我們對公司絕對估值和相對估值結果表明公司合理價值在6.8~8元之間，目前公司股價略微低估，我們給予“增持”評級，而對公司強烈的資產(chǎn)注入預期則增加了投資的安全邊界。

2008年上半年公司率先推出EGR國3重卡成功主導國3重卡技術發(fā)展路線，公司市場占有率也從上半年的13.82%上升至3季度的17.27%；但 3季度開始的行業(yè)調(diào)整對業(yè)績的壓力立即得以體現(xiàn)，3季度毛利率環(huán)比下降2.87個百分點使得3季度公司EPS僅0.11元，環(huán)比下降高達81%，我們預計根本原因還在于行業(yè)調(diào)整時公司EGR國3產(chǎn)品讓利切入市場（對經(jīng)銷商直接銷售讓點）和2季度原材料上漲的全面滯后效應。

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