中國工商注冊代理協(xié)會推薦創(chuàng)業(yè)者閱讀書籍:簡單管理(九十二)
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汽車行業(yè)原材料成本中鋼材占比高達(dá)60%~70%,其價格變動對汽車業(yè)成本影響大。上半年,國內(nèi)鋼材、橡膠等原材料和燃料動力的快速上漲大幅增加了汽車行業(yè)的成本壓力,汽車行業(yè)上市公司毛利率普遍出現(xiàn)了大幅下滑。2008年7月上旬國內(nèi)冷軋、熱軋、中厚板等汽車鋼材觸頂回落,但考慮到汽車企業(yè)1~2個月原材料與外購零部件的庫存量,2008Q3汽車制造業(yè)毛利率仍持續(xù)了下降趨勢。11月15日汽車主要鋼材價格已跌破近3年來最低水平。因鋼鐵企業(yè)的大幅虧損和汽車鋼材的需求剛性,即使考慮到鐵礦石、焦煤等鋼鐵上游原材料的降價預(yù)期,汽車主要鋼材下跌空間已不大。
從相對估值的國際比較來說,中國汽車股估值基本與國際接軌:根據(jù)我們對國際重點汽車公司估值的統(tǒng)計,以11月19日收盤價計算的A股汽車公司 12.02倍和1.57倍的PE、PB水平,基本與日本、德國、法國、意大利、中國香港等國家和地區(qū)的重點汽車公司平均估值水平相差無幾,但是明顯低于俄羅斯、印度等國的估值水平。